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联众楚汉德州:全球负利率深化 宽松预期利于资产价格

时间:2019/7/15 15:45:59  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 近期全球央行逐渐采取更加宽松的货币政策立场。美日欧等多国央行2018年开始逐渐收紧货币政策立场,但2019年近期的宏观经济压力迫使货币政策可能转向新一轮的宽松。7月10日,美联储主席鲍威尔出席国会众议院货币政策半年度听证会,表示全球经济增长放缓、联邦债务上限、英国脱欧等“逆流”...
    近期全球央行逐渐采取更加宽松的货币政策立场。美日欧等多国央行2018年开始逐渐收紧货币政策立场,但2019年近期的宏观经济压力迫使货币政策可能转向新一轮的宽松。7月10日,美联储主席鲍威尔出席国会众议院货币政策半年度听证会,表示全球经济增长放缓、联邦债务上限、英国脱欧等“逆流”不确定性因素将影响美国经济,美联储坚持采取恰当行动维持经济扩张的立场。美联储立场并未随着美国6月非农就业数据超预期走强而改变,市场对7月FOMC会议降息的预期进一步得到确认,降息50个基点的概率再度升至23%。澳大利亚央行6月、7月议息会议连续降息两次,是自2012年以来的首次连续降息。新兴市场经济体对全球金融状况和由此产生的资本流动更加敏感,5月以来,印度、马来西亚、菲律宾、俄罗斯等国家央行纷纷宣布降息。

  在经济增长压力加剧等背景下,全球宽松货币政策对资本市场的支持更加显著。美联储等全球主要央行货币政策更加明确转向宽松,全球宽松预期再起驱动利率下行、负利率深化,资产价格上行。7月14日,美国道琼斯、标普500、纳斯达克三大股指收盘均创下历史新高。截至7月4日,全球负利率债券市值合计13.4万亿美元,较2018年末上升了60.6%。2019年全球各地区负利率程度也进一步加深,日本、法国、德国负利率债券市值占比份额位列前三,依次44%、14%、13%。2019年以来,负收益率债券逐渐从国债向公司债等信用债领域扩张。截至7月4日,全球负利率债券占投资级债券的比例达23.2%,创历史高点。负利率国债市值达9.94万亿美元,较2018年末增加43.5%;负利率公司债市值达0.70万亿美元,规模占比远不及国债,但余额较2018年末增加了748%。

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